解释者:投资者因低市场波动而下跌

时间:2017-09-13 05:05:02166网络整理admin

伦敦(路透社) - 美国和欧洲预期股价波动的飙升已经引发了市场冲击波,允许投资者对股票指数的波动性进行杠杆赌注,迫使一些基金关闭世界股票市场再次嗤之以鼻周二市场担心债券市场遭遇抛售和通胀上升美国股市引发周五全球逆转,当时非农就业数据显示工资通胀激增,遭遇自2011年8月以来的最大跌幅周一美国股市波动的指标已知随着投资者急于购买衍生产品以防止股价进一步下滑,VIX追踪标准普尔500指数期权所隐含的波动性,创下两年多以来的单日最大涨幅.VIX的交易区间,或周三的Cboe波动率指数为17点,远远超过全球市场因英国2016年6月投票离开欧洲Unio而动摇的全球市场随着欧洲市场周二下跌,该区域相当于VIX - VSTOXX - 紧随其后自2001年9月11日袭击以来最大单日涨幅(图:零售投资者冲出短期VIX ETF - reutrs / 2BH1ISa)与VIX相关的衍生品合约 - 被称为“股票市场的恐惧指标” - 近年来迅速增长,因为央行刺激措施和全球经济复苏降低了资产类别的波动性因市场较低而导致日常交易量下降波动性,银行创造的产品将普遍平静的市场环境转变为交易机会这些产品中的许多都是在杠杆基础上出售的,这意味着投资者购买与波动性衡量相关的票据可能需要大量的预付现金,因为其中许多产品是作为交易所交易基金(ETF)或交易所交易票据(ETN)在证券交易所出售,散户投资者比以前更容易获得这些高杠杆交易for几个月都是赢家VIX和VSTOXX自2016年初以来一直走低,近两年来一直低于20年平均水平 - 直到周一美国股市下滑标准普尔500指数跌幅不超过5%根据瑞银财富管理公司首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)的说法,这是自20世纪50年代以来持续时间最长的400天以上(图:VSTOXX和VIX 2月6日 - reutrs / 2BbHTS0)因为市场波动的赌注保持低位或下降一致地,他们基本上从现在的波动价格和一个月的时间之间的差异中获利通常,VIX的一个月期货合约以现货价格折扣交易,这种结构称为逆价,允许交易者卖出一个 - 月份期货合约和赚钱,因为这些合约到期日周五的波动性上升使投资者处于优势,但本周的激增使得这些交易的崩盘随着VIX的飙升而上涨周一,一个月期货合约上涨超过110%,迫使那些一直希望从下跌中获利的市场参与者在市场营业时间之后很好地平仓周五交易此类产品的合约的名义价值是其六倍伦敦一家银行的欧洲股票市场交易策略负责人表示,过去两年的交易策略已经在短期波动交易中引发了一大堆冷水,我认为我们现在已经进入Natixis投资管理公司投资者首席市场策略师大卫•拉弗蒂表示,短期交易商激增,其中一些人利用电脑触发交易决策,这也加剧了过去几天的价格波动市场充裕的流动性也使得快速资金,模型和算法投资者能够在短时间内将头寸从多头转为短头,从而增加向下的转移价格上涨,“Kames Capital首席投资官斯蒂芬琼斯表示,对于一些基金来说,对VelocityShares每日反向VIX短期ETN,ProShares Short VIX短期期货ETF和VelocityShares每日反向VIX中期交易的反应非常严重 ETN已被停止,所有三种产品都受到卖方的限制,纳斯达克瑞士信贷是VelocityShares ETN的发行人,其持有32%的股份,周二表示将赎回ETNs 野村证券周二还表示将赎回其在东京证券交易所上市的标准普尔500指数VIX反向ETN短期VIX产品的市值在过去12个月内激增,因为散户投资者纷纷投入交易押注美国股市波动性下降,投资者称,这些追踪资金所面临的问题不应对大盘造成永久性损害,因为管理的总资产与更广泛的期权市场和整体股市相比显得相形见绌但这些基金虽然规模不大,确实有助于放大抛售和波动性的激增,这表明衍生品市场的异常定位会对更广泛的市场造成连锁反应这是对这些ETF的首次严重测试,大多数其中,全球金融危机后衍生品市场表示,过去几天波动性的飙升将不会持续VIX期货c周二收盘回落至现货价格大幅下挫,显示交易商预期波动将大幅下挫在快速飙升期间,VIX超过VSTOXX,分析师称其为极端举动,也暗示将会出现这种情况快速正常化“VIX在VSTOXX上移动是一种罕见的事情,它可以被视为显示过去一两天的非理性事件,”Cboe全球市场全球衍生产品推进总监Russell Rhoads表示市场的影响其他资产类别的抛售相当平静,尽管各种指标上涨反映了市场短期债券波动的广泛不确定性,以美国银行的三个月期权合约衡量,已从一周前的58美元上涨至61美元,但仍然远低于2016年高点86美元衍生品的定位也表明了所谓的指数分散交易 - 投资者认为个股的价格波动将会市场参与者表示,“很多人仍然更关注个人股票风险而不是指数风险”,