市场波动促使一些基金再次关注货币对冲

时间:2017-10-03 12:03:01166网络整理admin

伦敦(路透社) - 经过多年央行宽松货币政策的压制,过去几天货币市场波动加剧,促使一些投资者再次关注防范或从中获利,以避险或不进行套期保值是一个将资产管理者分开的问题,有些人通过衍生品积极买卖货币以增加或保护回报,而其他人则拒绝花钱,将长期影响视为中性甚至当他们做对冲以保护海外收益时许多人专注于债券而不是股票,因为货币往往与波动较大的股票市场成反比而且不利货币波动对固定收益资产的影响更大但是,随着全球央行希望收紧政策,降低预期的市场回报,货币走势的感知风险上升 - 隐含货币波动率的领先指数在过去五周内上涨了一半这是合理的:美元下跌10元2017年对主要贸易伙伴货币的反弹,同时英镑稳步上涨这些举措相对渐进,缺乏波动的高峰,这是由于2008年全球危机后中央银行涌入金融市场的数万亿美元的麻木效应但麻醉药正在缓慢退出,由美联储领导,该联储已经在这个周期内提高了5倍的利率4万亿美元从仅8天前的历史高位消失全球股票,及时提醒人们,正如荷兰合作银行分析师指出的那样,单向投注不存在“除此之外,主要货币波动可能对投资于国外市场的活跃基金经理的年终回报产生重大影响,因为他们努力向拥有一个投资的客户证明自己的技能关注更便宜的指数基金替代品英镑兑美元在1月底的英国脱欧后公投高达143美元后升值20%,再加上Bri未来走势的不确定性谈判离开欧盟,促使其他人采取行动One是Janus Henderson的多资产投资负责人Paul O'Connor,因为他投资海外市场的投资组合越来越多,从日本股票到美国公司债务“As结果,我们在对冲的基础上运行了大约三分之一到一半的投资组合,因为我们对英镑走势的信念很低,其中许多支持英镑的因素现在开始看起来有些疲惫,“O汇丰投资管理公司千禧环球投资公司(Millennium Global Investors)首席执行官马克阿斯特利(Mark Astley)向投资者提供了一系列对冲或寻求利润的外汇策略,其中更多的人担心投资者的影响康纳的基金管理着50亿英镑大货币波动“我们在过去的6-9个月里进行的谈话比我们之前多年来对10%货币走势的潜在影响要多得多,”他说,如果他们预计他们的投资组合在易后货币时代会增长0%到5%,而不是像近期那样增长10%到15%,那么对投资者的回报会产生更大的影响任何对冲的决定都可以转化投资者最常使用的货币远期和掉期市场的数亿美元的市场流量,成为货币外汇市场波动的一个重要力量来源:reutrs / 2BHcKqr虽然近年来实现的外汇市场波动已经下降由于央行政策的结果,市场仍然受到意外宏观经济事件的大幅波动的影响近年来最大的一次是瑞士央行在2015年1月取消法郎与欧元的挂钩,并且在英国退欧后英镑贬值公投在投票之前,许多大型投资者没有货币对冲,因此英镑跌幅超过15%,从而获得暴利法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)的多资产投资组合经理科林•哈特(Colin Harte)表示,许多英国养老基金和保险公司意识到他们已经从非英镑市场风险中获益良多并且转向多一点谨慎“趋势是回到长期中性水平,对冲应该在65%左右,现在我们只有45%“美世2017年年度资产配置调查 - 涵盖1200多家持有超过11万亿美元的机构投资者 - 发现多数对冲约占其货币风险的40%”尽管大多数养老基金并未采取积极的对冲策略,但大多数此外,他们将实施长期战略套期保值比率,并且不会随着时间的推移而发生显着变化,“美世战略研究全球总监菲尔•爱德华兹说道,不像对冲基金那样希望通过货币对冲提高投资回报,更长时间 - 养老基金等定期投资者将货币对冲视为缓解外汇波动对投资组合影响的工具,因此具有与之合作的长期比率美国股市暴跌的美国资产所有者也提出更多问题周一道琼斯平均道琼斯指数创下历史最大盘中跌幅,近1,600点跌幅 - 海外回报前夕更重要的是“我们要求美国投资者提出的问题是,2017年您的国内股票市场回报和美元疲软推动您的海外资产价值变得更加完美,并且很容易转变为完美的风暴,